概念追踪 产销两旺! 受益于价格持续上涨 纯碱上市公司业绩实现大增(附概念股)

时间:2022-08-18

来源:食用小苏打批发

智通财经APP获悉,今年以来,纯碱价格持续上涨多达两成。据一家纯碱企业负责人透漏,其厂设计生产能力是60万吨,今年以来一直保持满负荷生产运营,最低纯碱产量达到了2000吨以上每天,产销两旺,开工率超过了100%。业内人士告诉他记者,从去年下半年开始,一方面玻璃企业对纯碱市场需求充沛,另一方面纯碱行业产量提高速度较快,供不应求。涉及概念股:双环科技(000707.SZ)、中盐化工(600328.SH)、和邦生物(603077.SH)、远兴能源(000683.SZ)。

纯碱又名苏打或碱灰,根据密度有所不同分为轻碱和重碱。重碱多用作日用玻璃、洗涤剂、软水剂、和食品行业等;重碱主要用作生产平板玻璃,浮法玻璃、光伏玻璃等。一般的纯碱企业是轻碱重碱都生产的,但通常重碱的产量要是高于轻碱的。

影响纯碱价格的因素有以下几点:

上游原料价格和燃料价格波动,纯碱生产原料主要包括食盐、氨水、二氧化碳等作为原料,一旦这些原料的价格发生变化自然也不会影响纯碱价格,在纯碱的生产过程中必须中用燃料,燃料主要是煤炭、天然气,煤炭作为纯碱的生产原料,占生产成本的1/3,因此煤炭、天然气的价格波动也不会对纯碱的生产成本产生影响。

下游玻璃行业的需求影响,纯碱是玻璃的主要原材料,在玻璃生产过程中除燃料成本外,纯碱是玻璃生产的最大成本,按照正常的上下游关系,纯碱和玻璃应该是同涨同跌,但由于资金对纯碱和玻璃的价格影响太大,就打破了同涨同跌的逻辑。此外,房地产市场情况,房地产行业必须用到大量的平板玻璃,因此房地产市场情况也会间接性影响到纯碱价格变动。

供给末端,国内连云港碱业于2021年四季度停产实行搬迁改造,影响了2022年上半年国内纯碱的供给;需求端,纯碱的下游用作玻璃生产占比较大,因此与房地产和汽车行业联系紧密。一方面,当前国内房地产市场弱势影响玻璃和纯碱需求,但另一方面光伏玻璃、碳酸锂的快速增长夹住纯碱市场需求。另外,原材料价格高位也对纯碱产品的销价获取了承托。

据报,纯碱现货价格从每吨1700多元上涨至3000元以上,至今仍维持在2700多元的高位。2022年上半年,纯碱上市公司业绩构建大幅提高,苏盐井神、山东海化、和邦生物、雪天盐业的扣非净利润同比增长超强一倍,其中雪天盐业更是同比快速增长超600%。

公司方面,双环科技今日公布半年报。今年上半年,公司构建营业收入22.99亿元,同比增长110.11%。对于上半年营收大幅快速增长的原因,双环科技说明,一方面是公司主要产品纯碱、氯化铵销量较去年同期增加,销售价格大幅下跌;另一方面是由于公司2021年7月重组后,减少与应城宜化化工有限公司的关联交易所致。具体来看,纯碱行业具备较强的周期性,报告期内公司纯碱产品的销售行情好。

此外,中盐化工近期发布公告,预计2022年半年度实现归母净利润为13.94亿元左右,同比增幅81.25%左右。报告期内,公司纯碱、烧碱等主营产品量增价涨,产品盈利能力大幅提升。和邦生物近期发布公告,预计2022年半年度构建归属于上市公司股东的净利润26亿元-28亿元,同比增加184.38%-206.25%。公司称之为,纯碱归功于下游新能源产业的光伏玻璃、碳酸锂应用于需求增长,产品销售价格较去年同期有较小提升。

中信建投期货表示,近期,纯碱价格偏弱运营,主要是不受浮法玻璃冷修增加以及宏观利空的影响。随着浮法玻璃价格声浪,企业亏损缩窄,浮法玻璃冷修预期上升,对纯碱的利空影响也逐渐弱化。浮法玻璃价格声浪,使得前期市场对纯碱的乐观预期有所修复。后期若玻璃持续反弹至成本线上方,纯碱需求预期将继续提高,进而带动期货价格声浪修缮。

光伏玻璃投产带来的增量需求是纯碱近两年价格走高的核心驱动,上半年国内光伏玻璃生产能力扩张显著。近期,中国光伏行业协会将2022年国内追加装机预测调低10GW。该行预计,光伏玻璃需求将之后减少,生产能力扩张将持续展开。考虑到当前国内光伏玻璃生产能力扩展速度过慢,且存在小幅不足的担忧,该行预计,下半年光伏玻璃生产能力投放速度或略有放缓,光伏玻璃产能增量或在12000T/D至15000T/D,全年产能增加约30000T/D,年内为纯碱带来的增量需求约100万吨。后期光伏玻璃投产进度对纯碱价格运营节奏的影响将更加显著。

受全球碳中和政策的影响,国内外光伏产业链维持高景气度,对光伏玻璃的需求明显增加。据涉及企业反馈,下半年国内纯碱出口未来将会维持高位水平,月均出口量或在10万吨以上。出口维持低景气度将使得国内纯碱流通货源减少,对纯碱现货价格承托将较为明显。

相关概念股:

双环科技(000707.SZ):作为一家使用联碱法生产纯碱和氯化铵的化工企业,双环科技实际可年产纯碱近110万吨。

中盐化工(600328.SH):公司是一家以盐化工为主业的一体化综合性企业,经过多年布局成为纯碱、金属钠行业双龙头。目前公司享有年产 390万吨纯碱,纯碱生产能力居于国内首位。

和邦生物(603077.SH):公司纯碱主要用作玻璃、锂电池主要原料碳酸锂、陶瓷釉等的生产,还普遍用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。

远兴能源(000683.SZ):公司有780万吨天然碱项目,一期竣工340万吨,预计2022年底建成;二期竣工440万吨,预计2025年底竣工。